El “acid test”, también conocido como ratio de prueba ácida o quick ratio, es un indicador financiero muy habitual que se utiliza para medir la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Este ratio examina si una empresa puede responder a sus deudas inmediatas usando sus activos más líquidos, sin necesidad de recurrir a la venta de inventarios.
Se considera un indicador conservador, pues excluye los activos que no son fácilmente convertibles en efectivo, como el inventario, y se enfoca solo en aquellos que pueden liquidarse en 90 días o menos.
Los bancos, analistas financieros y los inversores lo utilizan para evaluar la solvencia a corto plazo de una empresa, especialmente en momentos de crisis donde la liquidez inmediata es crucial. En términos generales, un resultado superior a 1.0 indica que la empresa posee suficientes activos líquidos para cubrir sus deudas inmediatas, mientras que un valor inferior a 1.0 puede ser motivo de precaución, ya que implica que la empresa podría enfrentar dificultades para hacer frente a sus compromisos financieros más urgentes.
Vuuuuuamos guerrero!!!
¿Qué es y cómo se calcula el Acid Test Ratio?
El “acid test” o ratio de prueba ácida, también conocido como quick ratio, es un índice financiero ampliamente utilizado que permite evaluar la capacidad de una empresa para cubrir sus deudas de corto plazo. Este indicador se enfoca en los activos más líquidos de la empresa, aquellos que pueden convertirse rápidamente en efectivo, sin depender de la venta de inventarios para generar liquidez.
Considerado un índice conservador, el acid test deja fuera los activos menos líquidos, como el inventario, y toma en cuenta solo aquellos que pueden ser transformados en efectivo en un plazo máximo de 90 días.
Este ratio es clave para bancos, analistas e inversores, quienes lo emplean para determinar la solvencia inmediata de una empresa, especialmente en tiempos de crisis, cuando disponer de liquidez de forma rápida se vuelve fundamental.
Calcular el acid test ratio es sencillo y se basa en dividir los activos líquidos entre los pasivos a corto plazo de una empresa. La fórmula es:
La información necesaria para realizar este cálculo puede obtenerse del balance general de la empresa, específicamente en las secciones de activos y pasivos corrientes. Este cálculo excluye el inventario, ya que, aunque representa un activo, no es fácilmente convertible en efectivo en el corto plazo.
Por ejemplo, imagina el siguiente balance de un cliente mio (en este caso era una startup muy pre-seed)
Para calcularlo necesitaríamos sumar el Efectivo (156.487€) + la partida de clientes por cobrar (96.936€) y dividirlo por el Pasivo Corriente (47.028€). Si haces la división te dará un ratio de 5.39 (una locura 🤯)
Este valor de 5.39 indica que la empresa dispone de una cantidad de activos líquidos 5.39 veces superior a sus obligaciones a corto plazo, lo cual representa una situación de liquidez extraordinariamente saludable.
Disclaimer (me adelanto): este ratio no es muy útil para startups donde es más importante tener claro tu runway.
Interpretación del Ratio de Prueba Ácida: ¿Qué nos dice sobre la liquidez?
El acid test ratio se interpreta principalmente en función de su valor respecto a 1.0. Un resultado mayor a 1.0 significa que la empresa puede cubrir sus deudas inmediatas con los activos líquidos de que dispone, lo que suele considerarse un signo positivo en términos de solvencia. Un ratio superior puede indicar también que la empresa es cautelosa y mantiene suficiente liquidez para enfrentar imprevistos, aunque valores excesivamente altos (como 3.0 o más) podrían señalar que la compañía está acumulando efectivo en lugar de reinvertirlo en oportunidades de crecimiento o retorno para los accionistas.
Por otro lado, un valor menor a 1.0 sugiere que la empresa no cuenta con suficientes activos líquidos para cubrir sus obligaciones inmediatas sin liquidar otros activos menos líquidos, como inventarios. En este contexto, los inversionistas y analistas podrían considerar este resultado como una alerta sobre la estabilidad financiera de la compañía.
Importancia del Acid Test en el análisis financiero de una empresa
El acid test ratio es especialmente útil en el análisis financiero para evaluar la liquidez inmediata de empresas en sectores donde los ciclos de venta son largos o los inventarios no se venden rápidamente. Sectores como el industrial o el minorista pueden beneficiarse de esta métrica, ya que sus inventarios pueden tardar en convertirse en efectivo.
Un acid test alto sugiere que la empresa está bien preparada para afrontar pagos a corto plazo, lo que es atractivo para inversores y prestamistas, quienes ven en ella una menor probabilidad de impago. Además, esta métrica resulta muy relevante en entornos de incertidumbre económica, donde el flujo de caja es crucial para garantizar la estabilidad y el cumplimiento de los compromisos financieros.
Diferencias clave entre el Acid Test y el Current Ratio
Tanto el acid test como el current ratio (o ratio de liquidez corriente) son métricas para analizar la liquidez de una empresa, pero existen diferencias esenciales entre ambos. El current ratio es una medida más amplia de la liquidez a corto plazo, ya que considera todos los activos corrientes, incluidos aquellos que podrían requerir un tiempo adicional para convertirse en efectivo, como el inventario.
La naturaleza conservadora del acid test radica en que solo incluye activos que pueden transformarse en efectivo en el corto plazo, como el dinero en efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar. Al eliminar el inventario de la ecuación, el acid test brinda una visión más precisa sobre la capacidad de la empresa para cubrir deudas sin tener que vender inventario, lo que podría resultar desafiante en situaciones de falta de demanda o baja rotación de productos. En cambio, el current ratio refleja un horizonte de conversión de hasta un año, incluyendo tanto inventarios como otros activos no tan líquidos, por lo que tiende a ser un valor más elevado, pero menos representativo de la liquidez estricta.
Cuándo usar el Acid Test Ratio: casos prácticos y ejemplos
El acid test ratio es especialmente útil en industrias de bienes de consumo o servicios donde las empresas manejan inventarios que no son fácilmente vendibles a corto plazo. Por ejemplo, en el sector de la tecnología, donde los inventarios de equipos y componentes pueden ser difíciles de liquidar rápidamente, un acid test alto asegura que la empresa no dependa de la venta de estos activos para cubrir sus deudas más urgentes.
Otro ejemplo práctico es el de las empresas de servicios financieros, que tienden a operar sin inventario y, por lo tanto, dependen exclusivamente de activos altamente líquidos. Para estas empresas, un acid test ratio superior a 1.0 indica que pueden responder a sus obligaciones inmediatas, lo cual es crucial para mantener la confianza de los inversores y clientes.
Limitaciones y consideraciones del Ratio de Prueba Ácida
A pesar de su utilidad, el acid test ratio tiene algunas limitaciones que deben considerarse al utilizarlo como herramienta de análisis. Primero, no es igualmente aplicable en todas las industrias. Sectores como el de alimentos o productos perecederos, donde el inventario se convierte rápidamente en efectivo, pueden considerar el current ratio una medida de liquidez más útil que el acid test.
Además, el acid test ratio no toma en cuenta la calidad de las cuentas por cobrar. Una empresa con cuentas por cobrar vencidas o de cobro dudoso podría aparentar tener liquidez suficiente, pero en realidad enfrentaría problemas para convertir esos activos en efectivo. Por ello, al interpretar este ratio, es importante analizar también la eficiencia en el cobro de cuentas y la rotación de cuentas por cobrar.
Por otro lado, como vimos en nuestro ejemplo en empresas de reciente creación o startups solemos enfocarnos más en métricas de crecimiento. Si hablamos de solvencia nos solemos centrar en tener bien hecha una previsión de tesorería y en el runway. Además, una ronda de inversión distorsiona muchísimo este ratio (por eso es buen momento para acudir a por deuda).
To the moon!!! 🐙